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产业卖出保值,资金却踊跃抄底,原油期货后市怎么看?

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最初的标题是:该行业出售以保持其价值,但资本被热情地复制到底部。你认为原油的未来如何?

欧佩克的减产预期已经落空,疫情蔓延,原油价格最近大幅下跌。投资者和产业链企业对欧佩克的影响是什么?如何处理?

油价的大幅下跌向大多数投资者展示了触底的机会。期货行业的一些人告诉第一财经记者,最近有更多的投资者想购买原油期货。一些人已经咨询了期货公司的情况,而一些人已经进入市场。

然而,原油研究人员认为,原油期货价格显示的市场资金交易情绪多于当前的供求逻辑。原油期货价格需要由欧佩克随后的谈判和疫情来决定。目前,原油价格可能还没有下跌,存在底部基金被套牢的风险。

与自下而上的资本相比,产业链中的企业出售并维持其价值,以保证企业的运营。受访者告诉第一财经记者,目前整个行业库存高,需求少,销售是保值的主要方式。这也意味着底部搜寻基金的风险更大。

对于真正企业的具体对策,一些在炼油厂做套期保值的人告诉记者,目前成本下降很快,成品下降很慢,炼油厂有一定的利润。当利润锁定时,他们做空国内原油期货,并推出更多国外原油期货。在股票保护的后期,它只是做空外国原油期货。

警惕自下而上的资金

欧佩克会议谈判失败,原油减产预期失败,疫情蔓延,直接导致近期国际油价下跌。

在3月6日会议破裂的当天,布伦特原油期货和美国原油期货的主要合约均下跌约10%。3月9日,这是历史上罕见的暴跌,最大单日跌幅超过30%,布伦特原油期货和美国主要原油期货均下跌逾20%。3月10日,该指数转为红色,但在接下来的两个交易日中仍保持下跌趋势。3月13日,日美原油期货主要合约再次出现红色,布伦特原油期货收于零。

对于国内INE原油期货,主要合约在3月9日和3月10日连续两天下跌一个字。3月11日,有一个盘中限制,在后期交易中略有上升和下降10.6%。3月12日,该指数继续下跌超过8%。3月13日,早盘市场下跌。下午,它直接上涨并转为红色,收盘上涨1.87%,至267.1元/桶。

在油价下跌的过程中,一些投资者在判断原油绝对价格偏低和对中国未来经济的乐观预期下,对短期寻底或长期配置表现出兴趣。

第一财经记者梳理了上海国际能源?灰字行姆⒉嫉氖荩⑾直局?3月9日INE原油期货所有合约和主合约的头寸都减少了,3月11日所有合约和主合约的头寸都增加了。在其他三个交易日,所有合约和主要合约的头寸均有所增加,而主要合约的头寸则有所减少。

这意味着3月11日将进行大规模的资金录入。数据显示,3月11日,INE原油期货合约总头寸增加10,851,至97,437,而主要合约头寸增加11,102,至41,637。第二,3月12日,合同总头寸增加了4672手。3月13日,总合约头寸增加了839手,但本周主要合约头寸减少最多,为2262手。

"整个行业库存高,需求少。每个人都在拼命出售石油并保持其价值。但是谁会买呢?可能是个人散户投资者,也可能是宏观基金。”一位与一家石油贸易企业相关的人士向记者透露,目前整个房地产行业都在抛售,而大多数散户投资者认为绝对价格可以复制得更多。

虽然3月13日国内外原油期货价格上涨,但在业内人士看来,原油期货价格仍以下跌为主,直到3月13日收盘

油价下跌也给产业链中的实体企业带来了一些冲击。在这方面,手中有实物的实体企业通过内部和外部交易进行套期保值。

关于价格大幅下跌的影响,上述与石油贸易企业有关的人士表示,普通企业在正常经营中需要一点垫底。这种底部头寸不需要考虑,他们不冒险就无法赚取市场资金。

"对交易者的影响是旧合同无法履行,只能签署新合同。"一家北方石化企业的相关负责人告诉《第一财经》记者,例如,当原油价格约为50美元/桶时,市场上相应的成品价格为3000元/吨,而现在石油价格约为30美元/桶,最近市场上的成品价格约为2400元/吨,前期很多人出于乐观进行了库存盘点。现在他们面临巨大压力,无法在炼油厂提货。

同时,他说,对炼油厂的影响是一方面担心客户的表现,另一方面重新建立新的合同。另一方面,还有另一个优势:这一波油价下跌发生在国外,国内商品下跌相对较慢,因此成本下降较快,成品下降较慢,国内汽油和柴油价格的“底价”为40美元/桶,因此炼油厂近期利润相对较好。

“炼油厂面临的压力是,未来会有这样一个连锁反应,即每个人都会看到更高的利润,然后每个人都会开始满负荷生产,但需求不会改变,这将导致供应超过需求,导致库存积累,从而迫使炼油厂减产。”上述石化企业相关负责人认为,这一趋势也可能导致国内产品的价格战。

关于目前的应对措施,上述石化企业的相关负责人告诉记者,他们已经通过国内期货套期保值和国外期货锁定成本进行了风险对冲,即“空国内外”。

“上周五(3月6日)当外部市场下跌时,我们停止了一些损失,然后在周一(3月9日)收回,所以成本直接回来了。”上述石化企业相关负责人表示。

对于未来会有更多股票的情况,他说,如果这些股票被保留,国外原油期货将会被直接卖出。

编者:仲强

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